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近期，中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出了深化資本市場(chǎng)改革的總體方案，聚焦四大方面共11項(xiàng)重點(diǎn)課題。在中美貿(mào)易摩擦持續(xù)的背景下，這一輪改革將體現(xiàn)開(kāi)放發(fā)展的主旋律，給市場(chǎng)主體帶來(lái)實(shí)實(shí)在在的“收獲”，即營(yíng)造更優(yōu)化的市場(chǎng)生態(tài)，釋放更多制度變革的紅利。

7月22日開(kāi)市的科創(chuàng)板是這一輪改革的主軸。圍繞科創(chuàng)板建設(shè)，在發(fā)行上市、交易、并購(gòu)重組、信息披露、退市、投資者保護(hù)、監(jiān)管執(zhí)法、司法審判等方面，已經(jīng)出臺(tái)了一系列制度措施，大部分都在科創(chuàng)板實(shí)施，也有一部分將在全市場(chǎng)實(shí)施。如八家中央單位關(guān)于在科創(chuàng)板注冊(cè)制試點(diǎn)中對(duì)相關(guān)市場(chǎng)主體加強(qiáng)監(jiān)管信息共享、完善失信聯(lián)合懲戒機(jī)制的意見(jiàn)、最高人民法院關(guān)于為設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制改革提供司法保障的若干意見(jiàn)，適用于全市場(chǎng)。

制度變革要順應(yīng)市場(chǎng)主體的呼聲。長(zhǎng)期以來(lái)，絕大多數(shù)上市公司、中介機(jī)構(gòu)、各類(lèi)投資者在參與市場(chǎng)過(guò)程中，對(duì)依法合規(guī)的市場(chǎng)行為心存敬畏，對(duì)依法監(jiān)管一貫支持，同時(shí)，也對(duì)一些違法違規(guī)行為得不到嚴(yán)厲打擊倍感焦慮。也有少數(shù)市場(chǎng)主體缺乏敬畏之心，鉆法律法規(guī)的空子，謀取不義之財(cái)，毒化了市場(chǎng)氛圍。新一輪改革聚焦四大方面，即實(shí)行更加市場(chǎng)化的制度安排、加強(qiáng)法制保障、提高監(jiān)管效能、加快高水平對(duì)外開(kāi)放。前三個(gè)方面都與市場(chǎng)化、法治化、完善監(jiān)管有關(guān)，其目的就是厘清市場(chǎng)和監(jiān)管的邊界，既釋放市場(chǎng)主體的活力，又提高監(jiān)管效能，要“放得開(kāi)”、“看得清”、“接得住”。這正是改革的主導(dǎo)者順應(yīng)市場(chǎng)主體呼聲、致力于優(yōu)化市場(chǎng)生態(tài)的切實(shí)表現(xiàn)。筆者相信，基于這樣的民意基礎(chǔ)，改革就能大步挺進(jìn)，盡快見(jiàn)到成效。

從此輪改革的亮點(diǎn)來(lái)看，包括提高上市公司質(zhì)量、大幅提升違法違規(guī)成本、統(tǒng)籌推進(jìn)相關(guān)上市板塊的綜合改革、為中長(zhǎng)期資金入市提供機(jī)制支持等，這些亮點(diǎn)與強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)責(zé)任和能力、進(jìn)一步完善交易制度、防范化解資本市場(chǎng)重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)、推動(dòng)債券市場(chǎng)互聯(lián)互通和統(tǒng)一監(jiān)管、積極發(fā)展期貨和衍生品市場(chǎng)、加大資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放、加強(qiáng)投資者教育等措施相輔相成，互為整體。可以說(shuō)，新一輪改革總體方案既著眼于解決市場(chǎng)主體當(dāng)下的焦慮感，也放眼于市場(chǎng)制度的長(zhǎng)期性、穩(wěn)定性、持續(xù)性，是金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的“硬骨頭部分”。做好相關(guān)改革工作，不僅將推動(dòng)證券市場(chǎng)自身健康有序發(fā)展，而且將提升整個(gè)金融體系服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的綜合能力。

按照“打造一個(gè)規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)”的要求，新一輪改革重在優(yōu)化資本市場(chǎng)制度供給，推進(jìn)關(guān)鍵制度創(chuàng)新，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。推進(jìn)這一輪改革要在開(kāi)放環(huán)境下進(jìn)行，以高質(zhì)量開(kāi)放為結(jié)果導(dǎo)向。6月13日，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿宣布了九項(xiàng)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放務(wù)實(shí)舉措，已在陸續(xù)落實(shí)。

深化資本市場(chǎng)改革，以開(kāi)放促改革，要靠各個(gè)市場(chǎng)主體一起努力。要依靠改革新舉措為各個(gè)市場(chǎng)主體“賦能”，大幅度提高其順應(yīng)市場(chǎng)規(guī)律、依法合規(guī)運(yùn)作、防范化解風(fēng)險(xiǎn)、開(kāi)展逆周期調(diào)節(jié)的能力，也要大幅度提高監(jiān)管體系效能，從而實(shí)現(xiàn)整個(gè)資本市場(chǎng)穩(wěn)定、健康、可持續(xù)發(fā)展，對(duì)內(nèi)更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展，對(duì)外實(shí)現(xiàn)更好的互聯(lián)互通，參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)與合作。